Trump își anunță alegerea pentru conducerea Fed
Piața financiară a reacționat calm la numirea lui Kevin Warsh de către președintele Donald Trump ca următor președinte al Rezervei Federale (Fed), ceea ce sugerează că investitorii îl consideră pe fostul guvernator al Fed un administrator credibil al politicii monetare, în ciuda așteptărilor că ar putea susține scăderea ratelor. Randamentele obligațiunilor de stat au rămas relativ neschimbate imediat după anunț, ceea ce indică lipsa riscurilor percepute în privința inflației sau a independenței Fed. Dolarul a câștigat teren în fața principalelor monede, iar viitorul acțiunilor a redus pierderile inițiale, sugerând o ușurare că alegerea lui Trump a fost percepută ca o mână stabilă, nu ca un instrument politic.
Reacția piețelor și impactul asupra metalelor prețioase
Preturile aurului și argintului au scăzut brusc, întrucât Warsh este văzut ca un factor care ajută la diminuarea temerilor legate de „devalorizarea” monedei americane, ceea ce a determinat investitorii internaționali să se îndrepte spre metale. Mohamed El-Erian, consilier economic șef la Allianz, a afirmat că Warsh aduce o combinație puternică de expertiză profundă, experiență vastă și abilități de comunicare clare. Angajamentul său de a reforma și moderniza Fed este considerat benefic pentru eficiența politicilor și pentru protejarea independenței instituției.
Percepția asupra independenței Fed
Nominalizarea lui Warsh este văzută ca o eliminare a incertitudinii cu privire la independența Fed, care a afectat acțiunile și a amenințat să crească ratele dobânzilor. Cu acest risc diminuat, investitorii se pot concentra din nou asupra profitabilității corporative și a fundamentelor economice, mai degrabă decât asupra intervenției politice în banca centrală. Warsh, care a activat la Fed între 2006 și 2011, a fost un critic deschis al politicii de relaxare cantitativă în timpul și după criza financiară, ceea ce i-a consolidat reputația în rândul investitorilor îngrijorați de inflație și de dominația fiscală.
Opinile experților și posibilele implicații
Peter Boockvar, CIO la OnePoint BFG Wealth Partners, a declarat că Warsh va fi o alegere excelentă pentru președinte, apreciind poziția sa critică față de politica monetară ușoară. De asemenea, Jay Woods, strategist principal de piață la Freedom Capital Markets, a subliniat importanța menținerii independenței Fed, dar a adus în discuție posibilele neconcordanțe între viziunea lui Warsh și a președintelui Trump cu privire la eventualele reduceri de rate.
Cu toate acestea, nu toți experții sunt convinși că stabilitatea pe piețe va dura. Chris Rupkey, economist șef la Fwdbonds, a avertizat că piețele ar putea subestima cât de mult Warsh s-ar putea alinia cu Casa Albă, sugerând că ar putea favoriza reduceri dramatice ale ratelor, cu cel puțin un sau două puncte procentuale sub 3% neutral.
Impactul asupra metalelor prețioase și a dolarului
Schimbările aduse de alegerea lui Warsh ar putea afecta și prețurile metalelor prețioase, cu argintul scăzând cu 10,6% și aurul cu 5,7%. Această dinamică sugerează că poziția aglomerată a investitorilor în metale ar putea începe să piardă din avânt, cu așteptări de stabilizare a dolarului și reducerea riscurilor asimetrice de slăbire profundă a acestuia.
Concluzie
Alegerea lui Kevin Warsh de către Donald Trump ca președinte al Fed are potențialul de a stabiliza piețele financiare și de a restabili încrederea în independența băncii centrale, dar rămâne de văzut în ce măsură Warsh va influența politica monetară conform agendei economice a președintelui.
