Stablecoinii asiatici și dezinformarea privind supremația dolarului
Stablecoinii din prezent sunt o extensie a sistemului financiar american, fiind susținuți de dolarul american și legați de politica monetară a acestuia. Deși această legătură este utilă pentru unii, nu este neapărat benefică pentru toți. Există o concepție greșită în lumea activelor digitale conform căreia un singur tip de monedă digitală va domina plățile și comerțul global, iar susținătorii acestei idei indică dolarul american ca fiind o piatră de temelie naturală datorită lichidității profunde și statutului său global.
Impactul dolarului asupra economiilor locale
Se consideră că stablecoinii legați de dolarul american vor deveni inevitabil principalul strat de decontare digitală la nivel mondial. Totuși, o analiză mai atentă a realităților economice din Asia sugerează un viitor diferit, dictat nu de ambiții globale, ci de nevoile practice și imediate ale economiilor locale.
În prezent, ecosistemul activelor digitale este umbrit de dolar. Stablecoinii precum USDT și USDC domină volumul de tranzacționare, acționând ca o poartă digitală către piețele cripto. Această situație funcționează bine pentru SUA și susținătorii mitului supremației dolarului, dar există și voci care contestă această realitate.
Problemele asociate cu dolarizarea
Primul motiv pentru care se conturează o alternativă la dolar nu ține de activele digitale. Randamentele obligațiunilor americane au crescut, iar companiile și guvernele non-americane care dețin obligațiuni americane își reevaluează riscurile. Acest lucru se reflectă în creșterea rezervelor de aur ale băncilor centrale.
Al doilea motiv este că aliații americani, de la Europa până în Asia de Sud-Est, reconsideră beneficiile legării politicilor comerciale și monetare de SUA. Procesul de dolarizare a fost întotdeauna o poveste de precauție în piețele emergente, iar criza financiară asiatică a fost provocată de necorelarea între companiile asiatice care împrumutau în dolari și veniturile realizate în monede locale.
Adoptarea stablecoin-urilor denominate în dolari de către băncile centrale din economiile emergente, în special din Asia, ar însemna pierderea controlului asupra ratei de schimb, un instrument esențial pentru absorbția șocurilor externe.
Pluralismul stablecoin-urilor în Asia
Economiile emergente din Asia pot folosi dorința pentru stablecoini pentru a-și consolida puterea monetară locală. Băncile centrale trebuie să dezvăluie avantajele sistemelor de plată rapide și ieftine oferite de stablecoini, separându-le de activele denominate în dolari, care au fost de multe ori rezervele lor.
Autoritatea Monetară din Singapore a finalizat un cadru de reglementare pentru stablecoinii cu o singură monedă, sprijinind emiterea unui stablecoin legat de dolarul singaporez. În Japonia, o actualizare a Legii Serviciilor de Plată permite băncilor și companiilor de încredere autorizate să emită stablecoini susținuți de yen.
Pentru Filipine, stablecoinii reprezintă o soluție rapidă la comisioanele ridicate și la viteza lentă a remitențelor, facilitând micilor întreprinzători acceptarea plăților din străinătate printr-un stablecoin reglementat.
Viitorul stablecoin-urilor în Asia
Deși stablecoinii sunt o extensie a sistemului monetar american, ei nu trebuie să fie astfel. Băncile centrale și reglementatorii financiari din diverse țări asiatice explorează cum pot integra cele mai bune aspecte ale inovației stablecoin-urilor în economiile lor, fără a accepta dolarizarea ca o concluzie inevitabilă.
Inovația financiară trebuie să vizeze crearea unor sisteme mai bune, nu doar replicarea celor vechi. Politicile financiare din Asia pot să se axeze pe coridoare de plată intra-asiatice, dezvoltând un viitor pluralist pentru stablecoini.
În concluzie, viitorul stablecoin-urilor în Asia va depinde de capacitatea țărilor de a-și menține controlul asupra sistemelor financiare și de a-și adapta politicile monetare la nevoile economice locale, contracarând astfel dependența de dolarul american.
