Potrivit unui studiu, listarea la bursă a acțiunilor minoritare ale companiilor de stat ar putea aduce venituri semnificative
Listarea la Bursa de Valori București (BVB) a unor pachete minoritare de acțiuni ale companiilor de stat, precum Hidroelectrica, Romgaz și Nuclearelectrica, ar putea genera miliarde de lei pentru bugetul național, fără ca statul să își piardă controlul asupra acestora. Aceasta este concluzia unui studiu realizat de Asociația CFA România, prezentat recent.
Beneficiile listării companiilor de stat
Studiul subliniază că, pe lângă veniturile generate din vânzările de acțiuni, statul ar putea beneficia și de taxe și impozite pe câștigurile de capital și dividende aplicate investitorilor minoritari. De asemenea, listarea companiilor de stat va aduce beneficii clare și măsurabile, precum:
- Transparență crescută: Companiile listate au obligații de raportare financiară și guvernanță, ceea ce le face mai responsabile față de public și acționari.
- Performanță mai bună: Companiile listate tind să fie mai profitabile, iar managementul devine mai eficient sub presiunea pieței.
- Control public mai clar: Deciziile manageriale sunt mai puțin influențate politic, iar consiliile de administrație devin mai eficiente în apărarea interesului acționarilor.
Posibile venituri din vânzarea pachetelor minoritare
Valoarea participațiilor statului în companiile publice deja listate la BVB se ridică la 85 de miliarde de lei. Studiul estimează că vânzarea unui pachet minoritar de acțiuni ar putea aduce venituri semnificative, cum ar fi:
- Hidroelectrica: Statul deține 80% din companie; vânzarea a 10-15% ar putea genera între 5 și 8 miliarde RON, menținând controlul majoritar de peste 65%.
- Romgaz: Statul are 70%; listarea a 10-15% ar putea aduce 3-5 miliarde RON, cu o participație de peste 50% pentru stat.
- Nuclearelectrica: Participația actuală este de 83%; reducerea la 67-72% ar putea genera 1,5-2 miliarde RON.
Impactul asupra pieței de capital și fondurilor de pensii
Listarea pachetelor noi de acțiuni ar putea crește lichiditatea, oferind o acoperire mai mare pe piață și atrăgând fonduri pasive și investiții străine. Aceasta ar ajuta la incluziunea în indici internaționali, generând astfel mai multe taxe din câștiguri de capital și dividende. În absența unor listări suplimentare, fondurile de pensii ar putea deveni excesiv de concentrate pe un număr restrâns de emitenți locali.
Concluzie
Listarea acțiunilor minoritare ale companiilor de stat la bursă reprezintă o oportunitate semnificativă pentru statul român de a genera venituri suplimentare, îmbunătățind în același timp guvernanța corporativă și atrăgând investitori, ceea ce ar putea duce la o dezvoltare mai sustenabilă a pieței de capital.
