Slăbiciunea dolarului și reacția lui Trump
Președintele Donald Trump nu se îngrijorează de slăbiciunea dolarului, considerând că aceasta face produsele americane mai ieftine pe piețele externe, ceea ce ar putea beneficia, în special, multinaționalele americane. Totuși, o valută mai slabă semnalează o încredere diminuată în economia Statelor Unite, pe măsură ce investitorii străini devin mai precauți în privința perspectivei fiscale a țării.
Evoluția dolarului și impactul asupra piețelor
Dolarul a suferit recent cea mai mare scădere într-o singură zi din aprilie, după ce Trump a evitat să declare că moneda a scăzut prea mult, având o depreciere de 10% în ultimul an. Deși a recunoscut că un dolar mai slab este benefic, Trump nu pare să conștientizeze riscurile pe care le implică, cum ar fi impactul asupra pieței Trezoreriei. O scădere a valorii dolarului ar putea crește riscurile pentru investitori și ar putea face mai costisitoare finanțarea deficitului federal, care se estimează că va ajunge la 1,8 trilioane de dolari până în anul fiscal 2025.
Consecințele pe termen lung pentru economia SUA
În prezent, temerile legate de un deficit în creștere se resimt deja pe piața obligațiunilor. De exemplu, randamentul obligațiunilor de 10 ani din SUA a crescut peste 4,25% în această lună, după ce a început anul în jur de 4,16%. Peter Corey, strategist principal de piață la Pave Finance, a avertizat că, dacă investitorii străini cred că dolarul va continua să scadă, aceștia ar putea reduce achizițiile de obligațiuni guvernamentale.
Posibile limite ale slăbiciunii dolarului
Cu toate acestea, ar putea exista o limită până la care dolarul poate deveni slab. Corey a notat că randamentul obligațiunilor de 10 ani a fost blocat într-un interval între 3,85% și 4,60%, iar o depășire a acestui interval ar putea deveni o problemă mai mare. De asemenea, dolarul ar putea atrage cumpărători dacă alte regiuni, precum Europa sau China, încep să arate semne de slăbiciune economică, ceea ce ar face ca dolarul să fie alternativa „cea mai puțin obiecționabilă”.
Perspectiva asupra productivității și deficitului
O scădere a valorii dolarului ar putea să nu fie îngrijorătoare dacă productivitatea începe să crească. Steve Englander de la Standard Chartered a subliniat că, dacă productivitatea corporativă și economia se extind, veniturile guvernamentale vor crește, iar situația deficitului nu va fi atât de gravă. „Dacă avem dreptate că creșterea productivității se accelerează, atunci PIB-ul va crește, veniturile guvernamentale vor crește, iar imaginea deficitului nu va fi atât de sumbră”, a spus Englander. „Dacă ne înșelăm, atunci suntem, în esență, o altă țară care cheltuie prea mult.”
Concluzie
Slăbiciunea dolarului poate aduce beneficii pe termen scurt prin stimularea competitivității exporturilor, însă riscurile pe termen lung pentru economia americană, cum ar fi un deficit fiscal în creștere și deteriorarea încrederii investitorilor, necesită o atenție sporită din partea președintelui și a investitorilor.
