Expansiunea activelor tokenizate
Activele tokenizate ale lumii reale (RWAs) au ajuns la aproape 300 de miliarde de dolari în 2025, cu proiecții care estimează piața la 30 de trilioane de dolari până în 2034. O mare parte din acest avans este condusă de stablecoins, Ethereum având săptămâna aceasta un volum record de 165 de miliarde de dolari. Însă, în contextul unor taxe mari, frecvență ridicată și o experiență de utilizare complicată, se pune întrebarea dacă infrastructura blockchain este pregătită să absoarbă o astfel de cerere.
Progresele infrastructurii blockchain
Aishwary Gupta, Head of Payments la Polygon Labs, susține că problemele de scalare sunt în mare parte depășite, însă alte obstacole, precum reglementările și blocajele de lichiditate, apar rapid. În ultimii patru ani, diferențele în ceea ce privește plățile tokenizate au fost semnificative, de la taxe mai mari și experiențe de onboarding dificile, până la un sistem mult mai fluid. Totuși, taxele sunt influențate de structura pieței și de reglementările locale, unde numărul jucătorilor autorizați pentru on-ramps și off-ramps este limitat.
Reglementările și claritatea acestora
Aishwary menționează patru regiuni cheie care pregătesc cea mai mare expansiune în sectorul activelor tokenizate: Statele Unite, Singapore, Europa și Orientul Mijlociu. Statele Unite au început să progreseze semnificativ după clarificările aduse de Actul GENIUS, care stabilește criterii clare pentru emiterea stablecoin-urilor. Singapore, cu reglementările sale inovatoare, a devenit un lider în acest domeniu, iar Europa și Orientul Mijlociu continuă să avanseze cu un cadru legislativ favorabil.
Căutarea randamentului
Aishwary discută și despre clauza de randament din Actul GENIUS, care interzice emitentilor de stablecoins să plătească dobândă. El subliniază că capitalul din bănci caută întotdeauna randament, iar dacă activele pe blockchain oferă dobânzi mai mari, acest lucru ar putea afecta fluxurile bancare tradiționale. Instituțiile financiare tradiționale și managerii de active din spațiul crypto caută din ce în ce mai mult randamente în produse precum titlurile de trezorerie tokenizate.
Tendințe în RWAs tokenizate
În ceea ce privește tendințele, Aishwary subliniază că, deși există un interes crescut pentru acțiunile tokenizate, acest segment nu a avut succesul anticipat, în principal din cauza accesibilității deja existente la aceste acțiuni prin canalele tradiționale. Problemele de lichiditate rămân, iar majoritatea tranzacțiilor nu oferă rate favorabile. În schimb, el evidențiază potențialul neexploatat al stablecoins non-USD și al mărfurilor tokenizate, unde Polygon deține o cotă de piață semnificativă.
Perspectivele viitoare
Pe măsură ce activele tokenizate continuă să crească, se așteaptă ca piața să se dezvolte și să depășească obstacolele actuale. Tokenizarea mărfurilor, cum ar fi aurul și argintul, prezintă oportunități de creștere. Așteptările sunt ca tokenizarea să treacă de la concepte pilot la o infrastructură globală, cu fluxuri de capital semnificative în diverse active reale de pe întreg globul.
În concluzie, expansiunea activelor tokenizate va avea un impact semnificativ asupra sistemelor financiare globale, oferind oportunități noi pentru investiții și eficiență în tranzacții, dar întâmpinând în același timp provocări legate de reglementări și lichiditate.
